Andreessen Horowitz: крипторынок сейчас — как интернет в 1995 году, все интересное — впереди

Крупный венчурный фонд Andreessen Horowitz (a16z) выпустил отчет о текущей ситуации на крипторынке. В этой заметке мы постарались выделить его ключевые тезисы.

Краткие тезисы доклада

• Криптовалюты оказывают реальное влияние на весь мир. Их наконец признали и обсуждают на самом высоком политическом уровне, например на встречах G7 и МВФ.
• Сейчас мы в середине четвертого цикла «цена — инновация» (в ходе таких циклов рост цены актива способствует инновациям, которые в свою очередь приводят к еще более высокой цене).
• Крипторынок все еще находится на ранней стадии развития. Это примерно соответствует развитию интернета в конце 1990-х.
• Web3 значительно лучше для создателей контента и разработчиков, чем web2. Рынок только-только начинает понимать преимущества, широкое внедрение еще впереди.
• Ethereum — пока лидер, но сталкивается с нарастающей конкуренцией.

Подробнее об отдельных тезисах

Почему Web3 значительно лучше для создателей и разработчиков, чем Web2? Типичные сервисы Web2 вроде YouTube, App Store и других гигантов взимают около 30% комиссии с заработка создателей продуктов, а децентрализованные площадки, такие как OpenSea, — всего 2,5%. 

Andreessen Horowitz подсчитал средний доход на одного среднестатистического популярного создателя контента: Web3 — $174 тыс. на одного создателя контента (речь идет об NFT-коллекциях), Meta — $0,1 на человека, Spotify — $636 на артиста, YouTube — $2,47 на канал. Вывод фонда: IT-гиганты забирают больше денег, чем мафия.

Если добавить сюда нарастающую в мире политику банов и цензурирования, что усложняет работу на платформах Web2, то свобода и неподконтрольность Web3 тоже дают стратегическое преимущество. Санкции и гиперрегуляция еще больше подстегнут рост крипторынка.

Ethereum — пока лидер в сегменте Web3, но у него уже появились конкуренты в лице Solana, Polygon, NEAR и других. Ethereum жертвует скоростью и стоимостью транзакций в пользу сохранения децентрализации. Его лидерство связано с ранним запуском и доверием более 4 тыс. разработчиков. Проблему масштабируемости блокчейна должны решить решения второго уровня (Layer-2), разработка которых пока запаздывает, что дает важное преимущество конкурентам Ethereum, таким как Solana.

В целом криптовалюты пока на ранней стадии своего развития. Аналитики фонда констатируют, что сейчас в Ethereum около 7–50 млн пользователей (такой разброс связан с разными методиками подсчета активных пользователей). Такое количество пользователей было в интернете к 1995 году.

Если тенденция роста сохранится, то примерно в 2031 году в Web3 будет 1 млрд пользователей (этот расчет соответствует этапу развития интернета в 2005 году, когда только начали зарождаться гиганты нынешней IT-индустрии, такие как YouTube, Facebook и так далее).

Центральный вывод

В целом доклад констатирует, что, несмотря на локальные обвалы и волатильность, крипта пришла всерьез и надолго. Прямо сейчас мы наблюдаем признание индустрии Web3 на высшем политическом уровне, когда государства пытаются применить регуляции к зарождающемуся новому классу активов. В эти активы уже вошли крупнейшие финансовые институты, этим полностью их легализовав.

На графике — сравнение объема активов в децентрализованных финансовых инструментах (DeFi) с объемом активов крупнейших американских банков:

Andreessen Horowitz считает, что криптовалюты и Web3 уже в ближайшем будущем окажут сильнейшее трансформирующее влияние на мир.