Миттєві обвали ринку, або flash crashes, уже давно стали невід’ємною частиною криптовалюти. Висока частота, з якою відбуваються такі ринкові кризи, вже зробили їх звичною річчю для людей, які працюють на крипторинку.
Не дивлячись на те, що поняття «flash crash» є доволі давнім і сягає корінням аж у саму появу ринку, не існує нормованих причин таких обвалів.
Але що, якщо я скажу вам, що неможливість передбачення таких подій у той же час є їхньою ахіллесовою п’ятою?
Сьогоднішня стаття занурюється в такі ринкові потрясіння — але тільки для того, щоб їх розвінчати. З допомогою від досвідченого криптоаналітика RunnerXBT, ми дізнаємося, як завжди думати за крок до немислимого та залишатися стійкими до будь-яких ринкових загроз.
Усе, що важливо знати про flash crashes
Flash crash — це стрімке, інтенсивне падіння цін на ринку.
Існує цілий ряд технічних факторів, що спричиняють падіння ринку — від недостатньої ліквідності до різкого дисбалансу між попитом і пропозицією. Однак часто масло в вогонь підливає саме паніка інвесторів.
Якщо ціни починають стрімко падати, трейдери (або навіть алгоритми) можуть поспішати вийти зі своїх позицій, спричиняючи подальший тиск на ринок. Цей каскадний ефект може перерости з незначної проблеми в повномасштабний колапс. І хоча ринок часто швидко відновлюється, фінансові й емоційні збитки можуть залишатися ще надовго після того, як графіки стабілізуються.
Глобальна економіка переживає раптові крахи щонайменше з початку раннього нового часу. Перший зафіксований випадок стався в 1637 році, коли голландський ринок тюльпанів обвалився в одну мить після місяців процвітання. Подія зумовила такий значний ефект, що з часом перетворилася на вислів, який метафорично описує великі економічні бульбашки — «тюльпаноманія».
Ринки змінилися, але ризики їх раптових обвалів не зникли. Flash crashes відбуваються майже щомісяця, особливо з доволі ризиковими активами, як-от криптовалютними.
«Простим прикладом може бути 5 серпня 2024 року, коли біткоїн упав до $48 000 у результаті несподіваного підвищення відсоткової ставки Банком Японії. Ринки обвалилися за одну ніч, а VIX (індекс волатильності Чиказької біржі опціонів — прим. авт.) злетів до найвищих значень за останні десятиліття (за винятком часів локдауну)», – зазначив RunnerXBT.
Варто зазначити, що раптові обвали також супроводжуються технічними несправностями. Останній випадок стався з нативним токеном криптобіржі OKX – OKB, коли несподіваний каскад ліквідацій обвалив його ціну на 50%.
Схожа ситуація сталася з криптовалютною біржею BitMEX кількома місяцями раніше. На цій біржі біткоїн зазнав короткочасного падіння до $8 900, у той час як реальна ціна монети на той момент становила $60 000.
Очевидно, що раптові падіння також стосуються активів з помірно нижчою ринковою капіталізацією. Як приклад: різке падіння Toncoin до 4-місячного мінімуму на фоні арешту його засновника Павла Дурова.
Важливо зазначити, що хоч ринкові кризи в основному є непередбачуваними, розуміння їх причин вже є достатньою мірою запобіжником проти них.
На щастя, обізнаність про раптові обвали й інші наслідки ринкової волатильності зростає. Кожна така подія ретельно вивчається експертами, ЗМІ й ентузіастами. Тим часом, найбільші криптовалютні біржі, такі як Binance, WhiteBIT або Bybit, підвищують обізнаність про ринкові кризи серед користувачів зокрема й у формі активностей та ігор.
Теорія «чорного лебедя» як пояснення обвалів ринку
Причини миттєвих падінь на ринку можна пояснити за допомогою теорії «чорного лебедя». Саме ця концепція швидкого виникнення кризи з величезними масштабами фактично є повноцінним поясненням раптових обвалів як явища.
Як метафоричний термін, «чорний лебідь» походить від поширеної латинської приказки, яка стверджувала, що чорних лебедів не існує. Цей вираз використовувався приблизно до 1697 року, коли голландські мореплавці вперше побачили їх в Австралії. Після цього термін був переосмислений і став означати непередбачувану, однак реальну подію.
Пізніше забута метафора знайшла своє друге життя в роботах професора фінансів, письменника і колишнього трейдера з Уолл-стріт Нассіма Ніколаса Талеба. Ідея «чорного лебедя» вперше з’явилася в його книзі 2007 року — до подій фінансової кризи 2008 року. Талеб стверджував, що хоча «чорних лебедів» неможливо передбачити, і вони є майже неможливими, слід припускати, що вони відбуватимуться постійно задля уникнення катастрофічних наслідків.
У 2008 році Талеб продовжив розкриття поняття після Великої рецесії того року. Він стверджував, що якщо дозволити зламаній системі зазнати невдачі, це фактично зміцнить її перед потенційними «чорними лебедями», тоді як система, яка підтримується та ізольована від ризику, зрештою стає більш вразливою до катастрофічних втрат перед обличчям рідкісних, непередбачуваних подій.
Однак, рідкість і катастрофічність все ж не є характерними ознаками подій «чорних лебедів». Їх визначає сильна віра в те, що такі події можна передбачити. Що ще важливіше, ця віра з’являється лише після того, як сам «чорний лебідь» уже стався.
Оскільки вищезгадана криза 2008 року вже відбулася, її причини вже давно вивчені. Але до неї ніхто не міг навіть припустити банкрутство банку Lehman brothers, яке її зумовило.
Хоча Велика рецесія 2008 року — не останній «чорний лебідь», вона була далеко не першою подією такого характеру.
Теорія «чорного лебедя» здебільшого асоціюється з сумнозвісним крахом Dot-Com (.com) у 2000-му році. Відомий також як «інтернет-бульбашка», він стався на тлі активного впровадження мережі Інтернет як технології — настільки активного, що його не завжди можна було проконтролювати.
З переходом до інформаційної епохи на ринку з’явилося багато швидкозростаючих інтернет-компаній. Спекулятивний капітал почав стрімко перетікати до новостворених підприємств, піднявши індекс Nasdaq на 400% з 1995 по 2000 рік.
Зростання перервано планами США підвищити відсоткові ставки у 2000 році та входженням економіки Японії в стан рецесії. Все це разом узяте вдарило по одній з найпопулярніших інтернет-компаній того часу, Pets.com, яка згодом під тиском макроекономічної нестабільності оголосило про банкрутство.
Хронологія розгортання «бульбашки” Dot-Com»
Це спричинило ланцюг розпродажів акцій, оскільки інвестори втратили довіру до інтернет-продуктів і компаній. У той час, як індекс Nasdaq продовжував падати тиждень за тижнем, терористичні атаки 11 вересня 2001 року ще прискорили розпродаж акцій інтернет-компаній. У результаті, Nasdaq втратив колосальні 78% від свого піку, що ознаменувало кінець цього «чорного лебедя».
На прикладі Dot-Com можна чітко простежити три ключові моменти, які визначають явище «чорного лебедя»:
- Подія «чорного лебедя» є настільки рідкісною, що навіть можливість того, що вона може статися, важко припустити;
- Така подія має катастрофічний вплив, який відлунюється через роки після того, як вона сталася;
- Подія «чорного лебедя» пояснюється в ретроспективі так, ніби вона була передбачуваною.
Таку ж модель можна застосувати і до Великої депресії — події 1929 року, яка не лише спричинила всесвітнє падіння цін на акції, але й змінила підхід до втілення фінансових політик.
За останнє десятиліття «чорні лебеді» були «помічені» на тлі локдаунів 2020 року та скасування прив’язки до швейцарського франка (CHF) у 2015 році.
Крипторинки також пережили події «чорного лебедя». Одними з найвідоміших є колапси криптовалютних бірж Mt.Gox та FTX. Крах останньої навіть розвернув тренд національних політик у бік інтенсивної розробки детальної законодавчої бази для регулювання криптовалют.
Однак найбільш знаковою подією «чорного лебедя», яка показала, що флеш-кризи є і причиною, і наслідком, є крах Terra Luna.
Протягом періоду, що передував краху, UST – стейблкоїн протоколу Terra Luna – потерпів щонайменше два різких падіння, а сам колапс спричинив зниження ціни токена на 96% (!). Все це – через махінації з протоколом і капіталом мережі.
Як протистояти ринковим обвалам
Дійсно, flash crashes неможливо передбачити. Але є ознаки, які можуть вказувати на їхню ймовірність.
Низька ліквідність, особливо в непікові години торгів, є однією з ознак, що натякає на ризик різкого падіння цін. Однак важливо зазначити, що цей сигнал не обов’язково означає потенційний колапс. І в той же час, це не позбавляє умовно стабільний ринок ризиків.
На щастя, ризики на ринку — це те, що трейдер може контролювати або, принаймні, зменшити. Отже, важливо бути готовим до всього.
Стоп-лосс ордери — це один із інструментів, який може стати в нагоді. Встановлення заздалегідь визначеної ціни, за якою актив буде продано, може допомогти обмежити втрати під час швидких ринкових спадів.
Зважаючи на емоційну природу різких обвалів ринку, абсолютно необхідно утримуватися від паніки. Дотримання продуманого плану управління ризиками й опір на автоматизовані інструменти можуть забезпечити дисципліну, необхідну для того, щоб орієнтуватися навіть у найбільш непередбачуваних ринкових умовах.
Проте, оскільки раптові падіння неможливо передбачити заздалегідь, RunnerXBT вважає за необхідним використовувати їх як можливості.
«Я вважаю, що раптові обвали — одні з найкращих можливостей для отримання прибутку. Завжди потрібно мати маржу (капітал), щоб продовжувати купувати», – стверджує аналітик.
Згадуючи вищезгадані потрясіння на крипторинку 5 серпня, стає зрозуміло, що ті, хто встиг перечекати колапс і придбати біткоїн нижче $50 000, зараз у виграші.
«У поєднанні з масовим зменшенням боргового навантаження на криптовалютних ринках, я був упевнений, що купівля біткоїна нижче 50 000 доларів була просто “крадіжкою” – і так воно і було. Ці екстремальні панічні сценарії, які, на жаль, включають ескалацію військових конфліктів, часто є одними з найкращих можливостей для купівлі. Це час, коли трейдер/інвестор повинен мати можливість зайняти позицію», — згадує RunnerXBT.
Однак, зрештою, саме правильне мислення в таких ситуаціях відіграє вирішальну роль. Не дозволяйте раптовим крахам зруйнувати вашу відданість справі, адже вони служать джерелом неоціненного досвіду.
«Ми всі люди. Якщо ви відчуваєте себе жахливо, інші теж можуть це відчути. З досвідом можна впоратися з цим набагато краще»
If you have found a spelling error, please, notify us by selecting that text and pressing Ctrl+Enter.
Favbet Tech – це ІТ-компанія зі 100% українською ДНК, що створює досконалі сервіси для iGaming і Betting з використанням передових технологій та надає доступ до них. Favbet Tech розробляє інноваційне програмне забезпечення через складну багатокомпонентну платформу, яка здатна витримувати величезні навантаження та створювати унікальний досвід для гравців.
Цей матеріал – не редакційний, це – особиста думка його автора. Редакція може не поділяти цю думку.
Сообщить об опечатке
Текст, который будет отправлен нашим редакторам: